购买(欧洲)职业足球俱乐部的主要动机

欧洲足球俱乐部越来越成为投资者的目标。就在最近（2019年11月），据报道，EPL冠军曼城（Manchester City）的所有者城市足球集团（City Football Group，CFG）以约5亿美元的价格向美国私募基金（Silver Lake）出售了超过10%的股份。

去年年底，出生于意大利的美国大亨Rocco Commisso向当地的所有者Della Valle家族支付了1.65亿欧元收购佛罗伦萨。据最新媒体报道（本文发布时间为2020年1月28日），美国商人Dan Friedkin将以7.8亿欧元的价格收购罗马。而以沙特公共投资基金（PIF）为首的一批投资者正在就收购纽卡斯尔联队的可能性进行深入谈判，这笔交易的估值为3.4亿英镑。

有许多不同的足球俱乐部老板原型：从著名的本地商人到外国亿万富翁，从私募股权公司到支持者团体。足球俱乐部的买主在种类和动机上都是无与伦比的。

俱乐部老板可以根据他们的价值创造重点来分类-如这个图表所示。

利用这一框架，KPMG Football Benchmark团队收集了每个所有者类别收购一家职业足球俱乐部的最常见动机。可以想象，其中一些动机可能适用于多种所有者类型；它们被列在最相关的一项下。

一、政治性所有权（战略资本）

1.积极公关与品牌建设

足球俱乐部是一种独特的资产，通常具有很高的知名度，吸引了大量人群和观众的兴趣。因此，他们适合作为沟通渠道和媒体平台；他们不仅可以向球迷传达球队的成就和活动信息，还可以以有效、吸引眼球和真实的方式传递商业合作伙伴和赞助商的信息。足球俱乐部可以成为国家、公司或个人提高品牌知名度和改善公众形象的工具。例如，巴黎圣日耳曼和曼城足球俱乐部经常被视为各自拥有国卡塔尔和阿联酋的大使。另一个例子是AC米兰，它由商人、意大利前总理西尔维奥•贝卢斯科尼拥有近30年。

2.独特的广告能力

与之前的动机类似，所有者可以选择通过其足球俱乐部为其拥有或关联的其他公司/产品利用品牌和赞助机会。一个例子是迈克·阿什利，他作为Sports Direct和纽卡斯尔联队的老板，能够利用俱乐部的主要广告空间（球场名称、电视直播等）来提升公司的品牌。

3.地缘政治动机

近年来，中国在足球行业的投资有了相当大的扩张，主要是通过收购欧洲球队。中国政府制定的发展和壮大足球的目标，在某些情况下，使俱乐部收购成为一种“软实力”形式，以便在世界上发展最快的经济体中获得政治地位或更有利的商业定位。在进入海外新市场时，使用足球俱乐部“软实力”也同样适用：最近中国收购了三家总部位于伯明翰的职业俱乐部就是一个例子。

4.关系网络

作为一个俱乐部的老板，经常可以提供一个独特的环境来会见有影响力的人。通过进入世界顶级足球俱乐部董事会，以及为希望观看比赛的名人和有权有势的人提供令人印象深刻的娱乐平台，建立了许多人脉关系。

二、全球性所有权（经济资本）

1.财务收益最大化

近年来，随着媒体版权收入的飙升（尤其是在英国），财务的可持续性也随着财务公平法则的引入而增强，投资足球俱乐部背后的一个关键原因是将其作为一项业务来运营，以获得红利和资本增长。这种理论的一个例子就是曼联俱乐部，该俱乐部为格雷泽家族所有。格雷泽家族在决定投资英超俱乐部时，已经是美国著名的体育俱乐部投资者。他们选择曼联作为收购目标，是因为这家俱乐部在商业上已经处于成功的有利地位。其他的美国投资者在他们各自的球场内外都看到了更显著的增长（例如芬威体育集团旗下的利物浦足球俱乐部）。

2.全球增长潜力

在过去的三十年里，人们对足球的兴趣在全球范围内显著增长。近年来，互联网和数字媒体平台的发展进一步加速了这一增长。这种增长对那些希望成为这一现象一部分的潜在业主很有吸引力。如果投资者能够找到合适的团队，运用成功的策略，同时也能及时找到合适的时机，那么蓬勃发展的转播交易和商业收入增长，就有可能提供投资回报和盈利前景。“在很大程度上，足球俱乐部被视为一种战利品。只要一个足球俱乐部在球场上的表现和你买它的时候一样，那么它就会保持价值，并可能增加它的价值。这是一项长期的资产，你希望它能升值。”，利物浦大学的罗里·米勒说。

3.税务考虑

对某些所有者来说，通过加强盈利公司与亏损足球俱乐部之间的联系，优化他们的税收负担是有益的。

4.对未来收益的推测（晋升到更高级别）

尤其是在英格兰，对于低级别俱乐部的高水平投资活动背后的一个原因是升级到英超联赛的潜在回报。这可以被看作是一种投机：在大多数情况下，为了达到这个目标，需要对球员阵容进行高水平的投资（转会费、球员工资），往往会导致亏损。英超的高回报可以弥补这些，但如果在短时间内未能实现令人垂涎的升级，累积的损失可能会对一家俱乐部造成毁灭性的打击。“因此，购买一支英冠联赛俱乐部就好比是在一个新兴的城市里投资房地产物业”（BBC）

5.“俱乐部”收购其他俱乐部

足球俱乐部的管理经验是一种可以用来利用全球行业增长的技能。这方面最好的例子是城市足球集团：曼城俱乐部背后的所有权集团，是多俱乐部所有权模式中最成功的例子，但不是唯一成功的例子，他们已经在全球其他球队进行了战略投资：该集团在英格兰、西班牙、美国、澳大利亚、日本、乌拉圭、中国和印度的俱乐部拥有股份。

三/四、地方性所有制（文化资本）和支持者所有制（社会资本）

1.与社区的紧密联系

足球俱乐部也是当地生态系统的主要组成部分——某些俱乐部是较小社区的核心，推动就业并承担社会责任。因此，当地（富有的）个人可以将俱乐部视为承担更广泛角色和“回馈”社区的平台。这方面的一个例子是Accrington Stanley FC，于2015年被兰开夏郡商人Andy Holt收购；霍尔特在任期内多次表示，他并不认为俱乐部是一个商业企业。

2.俱乐部会员和球迷

作为球队球迷的个人或团体也许有最明确的动机参与俱乐部的运作。许多著名的俱乐部，包括皇家马德里俱乐部和巴塞罗那足球俱乐部至今仍然是球迷的拥有者。在德国，50+1的规定意味着几乎每一个职业俱乐部都有一个所有权结构，其中球迷占多数。

Source: KPMG Football Benchmark

"Key motivations behind buying a professional football club" 2020.1.28