已经开赛的意甲联赛经济前景

米兰和拿波里，在过去的两年里，已经证明了你可以凭实力赢得冠军。意甲联赛在债务和过低估值的负担下重新开始，很快，最重要的游戏将上演---电视转播权。

冠军回来了。这项赛事（意甲联赛）早已不再是世界上最美丽（最强）的赛事，但仍有一半的意大利人对此感兴趣。在过去的两个赛季中，实践经验向所有俱乐部发出了警告：赢家是那些拥有严格财务管理的人。2022年的米兰和2023年的那不勒斯颠覆了一个似乎不可避免的定理，你不一定要花比其他人都多的钱就可以把冠军缝在胸前。过去，一些老板（首都的克拉尼蒂奥和森西）为了支持球队的雄心而经历了金融危机，但现在是基金追求投资回报的时候了。那些像德劳伦蒂斯一样抵制资本全球化的人，当然不能也不想模仿贝卢斯科尼和莫拉蒂。

上图为历年意甲净债务总额，单位百万欧元

强队怎么样

这只是一个巧合，但事实是，上两届冠军（米兰和拿波里）的成本都低于尤文、国际米兰和罗马，却征服了他们，成本包含工资和折旧的总和。在一个背负着34亿欧元净债务、十年来翻了一番的意甲联赛中，米兰和那不勒斯是例外：2022年6月30日，米兰的金融净债务为2800万欧元，与保理业务有关，拿波里的银行账户甚至拥有5600万欧元的余额，比多年前濒临破产时银行给予的贷款金额都翻了一倍。这两家是两种截然不同但管理模式都非常优异的俱乐部，在发布2022-23赛季账目时，两家俱乐部都在庆祝资产负债表中的利润，夏季转会市场交易结果就是最直接的证明。

米兰能够依靠新发现的有竞争力和潜力的球员以及品牌的重新推出带来收入的有机增长，每年将俱乐部支出标准提高了约2000万，在出售托纳利后（创纪录的转会费），资本收益发生了革命性的变化，几乎可以肯定，出售托纳利的收入将在2024年6月30日实现创新高的利润。

在裁员和选拔优秀人才后，那不勒斯允许自己奢侈地保留所有上赛季主力（除了金文哉），以远高于目前队内顶薪的标准与奥斯梅恩续约。红黑军团和蓝衣军团必须保证球队的竞争力和成绩，为了留住队内核心球员就必须提高薪资，这方面没有回旋余地。国际米兰和尤文图斯都无法做到收支平衡，他们是硬币的另一面。

上图为历年意甲净投入总额，单位百万欧元

几年来，国际米兰一直被迫降低成本

苏宁的水闸已经关闭，相反，苏宁坚持不断的增加债务，直到以合适的价格找到买家：这对蓝黑军团来说是一个悬而未决的问题，他们也对去年的欧冠决赛充满热情。

明年5月，橡树的贷款即将到期：需要支付超过3.5亿欧元的本金和利息。张康阳正处在一个十字路口：要么他再融资，要么他必须变更股权归属，因为俱乐部已经被抵押了。与此同时，国际米兰继续削减成本并维持生计：与2021-22赛季的-1.4亿相比，2022-23赛季的预算将减少亏损，但这还不够。

尤文也好不到哪里去

事实上，由于C罗时代开支的激增和司法纠纷造成的损害（未能获得欧冠资格），经济再平衡变得更加复杂。琼托利的聘用正是为了改变球队的管理层。在2019年至2022年期间，花了5.59亿欧元，截至2023年6月30日的资产负债表应该会大幅减少亏损（约1.1亿欧元），但今年，如果没有欧冠，就有再次出现亏损的风险。

斑马军团的另一次资本重组迫在眉睫。在这里，与国际米兰最大的区别就在这里：Exor是一个比较稳定的股东，截至2022年底，该公司拥有65亿流动性资产可供投资；而张家正处于金融危机之中，现在还必须面对房地产巨头恒大的违约及破产。

罗马的等待

等待新球场的弗里德金集团有办法继续为罗马提供资金（该集团已于2022年12月31日注入5亿欧元），但罗马在这个夏窗因欧足联FFP的限制几乎没有什么像样的引援。

外国投资和前景

其他排名靠前的球队预算较低。拉齐奥去年取得了第二名的成绩，这是一个小小的杰作，尽管萨里的球队支出只有尤文的三分之一，不到国际米兰的一半，罗马的三分之二。洛蒂托从来没有很激进的动作，在截至2022年12月31日的半年财报中，拉齐奥亏润2100万欧，受益于重返冠军联赛和米林科维奇的出售。

亚特兰大（2016年至2021年间连续六次）是一台赚取利润的机器。今年夏天，贝加莫成为了意甲最有利可图的交易的主角：霍伊伦德转会曼联的7500万欧元（外加奖金）基本上涵盖了图雷和斯卡马卡的转入。显然，佩卡西（亚特兰大原老板）向意大利裔美国人帕格留卡的财团转让多数股权并没有改变公司的经营平衡策略。

上图为意甲联赛中外资拥有的球队

亚特兰大是七支外资球队之一：其他球队是博洛尼亚、佛罗伦萨、热那亚、国际米兰、米兰和罗马。在过去的三个赛季里，四支外资球队降级（2020-21赛季的帕尔马，2021-22赛季的热那亚和威尼斯，2022-23赛季的斯佩齐亚），都是美国血统，热那亚本赛季刚刚回归。人们对跨境资本和管理技能寄予厚望，尤其是美国资本，他们对世界上最大的足球市场充满热情。但突破还没有到来，最重要的是，还没有建立一个系统来满足或者规划意大利足球一个长期的愿景。球队老板们继续我行我素，无意开启一个严肃的改革计划。他们联合起来只是为了保护银行储备金，就像《萨尔瓦足球俱乐部法案》一样，该法案允许体育俱乐部和联合会在5年内向税务局分摊相当于9亿欧元的债务（其中5亿欧元用于意甲俱乐部）。

电视转播权的巨大挑战

对他们所有人来说，最重要的比赛不会在绿色球场上进行，而是在与广播公司就2024年后联赛的电视转播权进行谈判的桌上进行。联赛经营方将在暑假后再次与DAZN、天空电视台和Mediaset会面，他们的报价还不令人满意。目标是保持上一个周期（DAZN和Sky之间每年9.275亿欧元）国内版权的金额，然后努力发展国际版权。

国际版权是意甲联赛的巨大滞后。目前，意甲联赛每个赛季从国外收取2.25亿欧元（美国6300万欧元，拉美2300万欧元，其他地方1.39亿欧元），而英超联赛和西甲联赛分别为21亿欧元和10亿欧元。意甲联盟改变了以前的一些做法，在纽约和阿布扎比（然后是伦敦、亚洲和非洲）开设了办事处，但仅仅知道如何销售产品是不够的。至关重要的是，产品要有质量，并具有一定的吸引力，尤其是在年轻人中。

上图为赛季总入场人次数，单位百万人

至少在上赛季中，全球观众增加了10%（亚洲增加了35%，欧洲增加了18%），意大利的球迷也回到了体育场。每场比赛的平均上座人数接近3万名观众，这是8年来的最高纪录。

意甲必须接受它已经变成了一个中转站，一个人才孵化器的角色。考虑到受疫情影响的三个赛季里，它已经花费了41亿欧元，使损益表陷入赤字（预估8亿欧元/年的损失），它无法采取其他措施。夏季转会市场证实了这一点：除了少数例外，租借，选择性买断或者通常的分期付款是主流，（目前）支出总额为9亿，收入总额为6亿。因此，收支平衡距离英超联赛，支出水平距离英超和沙特联赛还有光年的距离。寻找下一个天才，比如KK，是一项非常复杂的任务，但如果意甲一方面想恢复财务，另一方面想改进其提供的产品，这是唯一可持续的方案。

对未来，需要耐心，即使是球迷。

来源：米兰体育报

翻译：小赵打酱油