英超BIG6财务分析系列-曼城2023/24赛季
东大一颗葱
前言
曼城俱乐部在本月13日发布了23/24赛季的财报，这也是我的英超BIG6财务分析系列的第二期。如果这对你有所启发，恳请不吝啬你的点赞和转发，谢谢~
译者总结：
1、 曼城俱乐部目前的财务报表非常好看，尽管略有下降，但是7400万英镑的利润预计是2023/24赛季英超最好的盈利水准。虽然运营成本有所增长，但是曼城7.15亿的收入是英格兰有史以来的最高纪录。曼城在五年内收入增长了三分之一。
2、 最近2年，球员销售助推了曼城的收入快速增长，同时优秀的青训表现也提升了俱乐部的财务表现。切尔西和曼城的例子证实了优秀的青训能为球队带来的巨大帮助。
3、 在笔者总结曼联2023/24赛季财报的时候（今年9月）就考虑过曼城的财报。当时我的想法是：“曼城的风险不在于球场内，而在于球场外”。英超对曼城的“115”项指控（实际是130项）有极大的不确定性。然而在经历了最近1个半月球队惨淡的战绩后，俱乐部在我起初认为最没有风险的球队战绩方面，突然冒出了极大的风险。在最差的情况下，如果曼城无缘本赛季欧冠淘汰赛及下赛季的欧冠，那将有可能导致2024/25赛季约4000万以上及2025/26赛季约7000万以上的收入损失。俱乐部的财报将会急剧恶化。
文章地址是：
https://swissramble.substack.com/p/manchester-city-finances-202324
以下是全文翻译：
曼城2023/24赛季的财务报表显示，球队再次取得了成功，成为第一支连续四年夺得英超冠军的球队。这是球队七年内的第六个冠军，无论以什么标准衡量，这都是一项了不起的成就。
首席执行官费兰·索里亚诺评论道：“我们连续第四次获得英超冠军，这使曼城达到了其他英格兰俱乐部从未达到的高度。”
然而，他们在足总杯决赛中被同城对手曼联击败，并在欧冠四分之一决赛中被皇家马德里淘汰，因此未能重现上赛季的辉煌，当时他们赢得了历史性的三冠王。尽管如此，他们还是赢得了欧洲超级杯和世俱杯。
2023/24年利润/(亏损)
曼城的场外表现同样出色，他们实现了7400万英镑的税前利润，尽管比上年的8000万英镑有所下降。收入略微增长了200万英镑，从7.13亿英镑增至7.15亿英镑，这是英格兰有史以来最高的收入，而球员销售利润增长了1700万英镑（14%），从1.22亿英镑增至1.39亿英镑，创下了俱乐部的新纪录。
然而，这被运营成本增长2600万英镑（3%）从7.54亿英镑增至7.80亿英镑以及其他运营收入下降100万英镑至450万英镑所抵消。
比赛日收入增长了400万英镑（5%），从7200万英镑增至7600万英镑，商业收入增长了400万英镑（1%），从3.41亿英镑增至3.45亿英镑。然而，由于在欧冠中的表现不佳，广播收入下降了400万英镑（2%），从2.99亿英镑降至2.95亿英镑。
这也导致工资账单减少了1000万英镑（2%），从4.23亿英镑降至4.13亿英镑，但球员摊销增加了2000万英镑（14%），从1.45亿英镑增至1.65亿英镑。其他费用也大幅增加，增长了1700万英镑（9%），达到1.90亿英镑。
到目前为止，只有两家英超俱乐部公布了2023/24赛季的财务报表，因此与其他俱乐部的比较是基于2022/23赛季的最新可用数据。
然而，很明显，曼城7400万英镑的税前利润是一项出色的业绩，仅次于布莱顿上赛季的1.33亿英镑。这与其他地方报道的大量亏损形成了鲜明对比，尤其是曼联上赛季的1.31亿英镑亏损，而不少于10家俱乐部在2022/23赛季亏损超过5000万英镑。
曼彻斯特德比
曼彻斯特两家俱乐部的财务对比非常明显，曼城7400万英镑的税前利润比曼联1.31亿英镑的亏损高出2.05亿英镑。
曼城的优势主要来自球员销售利润高出1亿英镑，尽管收入也高出5300万英镑。这部分被更高的成本抵消，尤其是工资，(曼城)多了4800万英镑，尽管曼联不得不支付5700万英镑的利息。
2023/24年球员销售
曼城的下线受益于球员销售利润的增加，该利润增长了1700万英镑（14%），从1.22亿英镑增至1.39亿英镑，连续第二年创下俱乐部新纪录。
这主要是由于科尔·帕尔默转会切尔西，以及两名球员转会到沙特职业联赛，即里亚德·马雷兹转会到艾阿里和艾梅里克·拉波尔特转会到纳斯尔，同时还包括相当数量的青训球员的转会。
这一巨额收益几乎是曼联上赛季3700万英镑收益的四倍，但其他俱乐部在这方面也做得相当不错，例如，在2022/23赛季，另外三家俱乐部从球员交易中获得了超过7000万英镑的收入，其中布莱顿的1.21亿英镑领先。
曼城1.39亿英镑的球员销售利润实际上是英超历史上第二好的结果，仅次于切尔西2019/20赛季的1.43亿英镑。他们也是第五高的，在上一赛季为1.22亿英镑。
利润/(亏损)趋势
自2014/15赛季以来，曼城每年都盈利，除了受新冠疫情影响的2019/20赛季。
即使包括了1.25亿英镑的大额亏损，曼城在过去十年中仍实现了1.26亿英镑的盈利。过去三年，他们的业绩尤其出色，共计产生了1.96亿英镑的利润。
曼城的财务业绩自现任所有权初期以来有了显著改善，当时他们进行了大量投资，导致俱乐部出现了英超联赛中一些最高的亏损。
用一句流行语来说，从财务角度来看，这实际上是曼城“上半场”和“下半场”的比赛。从商业角度来看，这是一个典型的投资增长和成功，然后坐收利润的案例。
正如曼城的名人球迷Oasis无疑会说的，“这一切都是大师计划的一部分”。更平淡地说，卡尔杜恩·阿尔·穆巴拉克（Khaldoon Al Mubarak）这样描述俱乐部的战略：“我们不断追求和实现前所未有的目标，这是我们组织的标志。”
主席补充道：“无论是在场上还是场下，我们对下一个挑战的热情都以深思熟虑的详细规划和对我们建立的协作学习文化的共同信念为基础。”
曼城的命运转变可以通过以下事实进一步说明：他们在2010/11赛季创造了英格兰有史以来最大的1.97亿英镑的亏损，而他们创造了历史上20大亏损中的5个。
然而，“过去是过去，现在是现在”，因此他们在过去两年中创造了英超历史上最高的十个利润中的2个。事实上，2022/23年的8000万英镑仅次于其他6个（如果排除狼队，则为5个，因为他们的1.45亿英镑仅由于一次性注销了1.27亿英镑的业主贷款）。
球员销售趋势
球员交易对曼城来说变得越来越重要，在过去的两个赛季中，他们每个赛季的利润都超过了1亿英镑，2022/23年为1.22亿英镑，2023/24年为1.39亿英镑。
直到2019/20赛季，俱乐部还没有超过4000万英镑，因此他们显著改善了这一业务领域，在过去四年中产生了约4亿英镑的利润。
即使在上一赛季的巨大收益之前，曼城在这方面也做得非常好，因为他们在截至2022/23赛季的五年中从球员销售中获得的3.34亿英镑利润仅次于切尔西的4.17亿英镑。英超联赛中排名第二的俱乐部相差甚远，莱斯特城和布莱顿分别为2.49亿英镑和1.95亿英镑。
这种有利的趋势没有减缓的迹象，因为曼城在今年夏天再次进行了大量出售，包括阿尔瓦雷斯转会马德里竞技和若昂·坎塞洛转会利雅得新月。
青训销售
此外，离队球员中包括一些青训球员，如利亚姆·德拉普转会伊普斯维奇镇、汤米·道尔转会狼队和米卡·汉密尔顿转会米德尔斯堡。
虽然曼城的财务报表中没有提到“报告期后事项”下的信息，但他们也将在泰勒·哈伍德-贝利斯身上获得巨额利润，因为他在南安普顿的租借期在南安普顿晋级英超后成为永久转会。
这是曼城商业模式的一个特别令人印象深刻的方面，因为他们悄悄地从青年发展中积累了大量资金，仅在过去四年中就达到了2.17亿英镑。
考虑到出售的球员总共只为曼城一线队出场25次（其中19次由科尔·帕尔默），这是俱乐部对学院投资的出色回报。
当然，每个人都知道，出售青训球员在财务报表中代表“纯利润”，因此这是一笔巨大的买卖。考虑到曼城的U18队在上赛季赢得了足总青年杯，他们的青训体系仍然强劲。
运营利润/(亏损)
曼城的营业亏损（即不包括球员销售和利息）从3600万英镑扩大到6000万英镑，因此连续两年增长，被球员交易的改善所掩盖。
这实际上是俱乐部在新冠疫情影响的2019/20赛季之外的日常业务中最糟糕的结果。
有趣的是，曼城的6000万英镑营业亏损略低于曼联上赛季的5900万英镑。
公平地说，大多数俱乐部在运营层面往往亏损，2022/23赛季英超联赛中只有一家俱乐部盈利，即布伦特福德。
从这个角度来看，曼城的6000万英镑营业亏损在英超联赛中仅处于中游水平，肯定比切尔西的2.49亿英镑、莱斯特城的1.51亿英镑和阿斯顿维拉的1.39亿英镑（2022/23年）好得多。
收入
曼城的收入在短短五年内增长了超过三分之一（1.8亿英镑），从2019年疫情前的5.35亿英镑增长到现在的7.15亿英镑。所有三个收入来源都有所增长，但商业收入增长了52%（1.18亿英镑），现在占总收入的48%。
为了进一步说明曼城的显着增长，自2014/15赛季的3.52亿英镑以来，他们的收入已经翻了一倍多。
因此，曼城是第一家突破7亿英镑大关的英格兰俱乐部，在过去四年中英超联赛的收入最高。自2018/19年以来，他们1.8亿英镑的增长轻松超过了竞争对手，尽管到目前为止，只有曼联六大俱乐部之一公布了2023/24年的财务报表。
曼城在收入方面领先于联赛其他球队，他们的7.13亿英镑比曼联的6.62亿英镑高出5300万英镑。2022/23年，其他领先俱乐部都没有超过6亿英镑，但六大俱乐部和其他俱乐部之间存在超过2亿英镑的差距。
与曼联相比，曼城的广播收入高出7300万英镑，这是由于场上的更好表现，而他们在商业方面的收入高出4200万英镑。另一方面，曼联的比赛日收入几乎是曼城的一倍（1.37亿英镑对7600万英镑）。
2022/23年，曼城是全球收入第二高的俱乐部，仅次于德勤年度《足球财富榜》报告的皇家马德里7.23亿英镑。曼城在之前的两个赛季中一直排名第一。
皇家马德里也发布了上个赛季的财务报表，他们的收入飙升至近9亿英镑，因此在2023/24年版发布时，他们仍将位居榜首。
广播收入
由于在欧冠中的表现不佳，曼城的广播收入下降了400万英镑（2%），从俱乐部创纪录的2.99亿英镑降至2.95亿英镑。
2020/21年之前的2.97亿英镑峰值有点误导，因为这受益于从2019/20年推迟到6月底会计年度结束后的比赛收入（由于新冠疫情延迟）。
欧足联的资金下降了900万欧元（8%），从1.14亿欧元降至1.05亿欧元，部分被国内资金增加500万欧元（2%）从1.86亿欧元增至1.90亿欧元所抵消。
电视收入因赢得欧洲超级杯450万欧元和世俱杯500万美元而得到提升。
场上的成功推动了曼城财务状况的很大一部分改善，因此他们的会计师将对目前糟糕的战绩感到担忧，尤其是如果他们在欧冠初始阶段被淘汰（他们目前排名第22位，还有两场比赛）。
另一方面，曼城是英格兰两支参加扩军后的世俱杯的球队之一（与切尔西一起），这应该会给他们带来一笔可观的收入，因为国际足联已经与DAZN达成了一项有利可图的电视转播权交易。
即使在上赛季下降之后，曼城的2.95亿英镑广播收入仍然远远高于英超联赛的其他球队，例如，利物浦和切尔西在2022/23赛季分别获得了2.42亿英镑和2.26亿英镑。
在三个不同的场合，曼城的广播收入非常接近3亿英镑，这远远超过其他任何英格兰俱乐部曾经达到的水平。
英超联赛尚未分享其通常的2023/24赛季电视分配细节，但我们可以使用一些广泛的假设来估计曼城的收入：
2022/23赛季第一年收入增加，为期三年，因此我们保持总额稳定。
然而，海外版权的平均分配部分已根据CPI增加，从而减少了绩效奖金。
设施费基于俱乐部被现场直播的次数。
绩效奖金取决于联赛排名。
基于此，我估计曼城的英超联赛分配为1.73亿英镑，包括9100万英镑的平均分配、5800万英镑的绩效奖金和2400万英镑的设施费。无论实际数字是多少，曼城肯定获得了最高金额。
欧洲电视收入
曼城在进入欧冠四分之一决赛后获得了1.09亿欧元，随后被最终的冠军皇家马德里淘汰。这包括1560万欧元的参赛费、3850万欧元的奖金、3300万欧元的欧足联系数支付和估计2230万欧元的电视池分红。
这比上赛季的1.35亿欧元减少了2600万欧元，当时他们在决赛击败国米后首次赢得欧冠冠军。
曼城在欧洲的成功意味着他们的欧足联系数有所提高，该系数基于俱乐部过去10年的表现。这是欧冠资金分配的一个重要因素，上赛季为曼城带来了3300万欧元。
即使在上赛季下降之后，曼城的1.09亿欧元欧洲电视收入仍然远高于其他英超俱乐部。在欧冠中排名第二的是阿森纳的9300万欧元，其次是曼联的6000万欧元和纽卡斯尔的3400万欧元。
英格兰的欧联杯代表平均仅赚取2300万欧元，而阿斯顿维拉在欧联杯中仅获得1500万欧元，尽管他们进入了半决赛。（注：这里可以看到欧冠和欧联的显著差异）
事实上，尽管曼城与欧足联存在广为人知的问题，但欧冠一直是一笔不错的收入来源，在过去五年中带来了5.67亿欧元。这对曼城来说是一个主要的区别因素，因为同期收入最高的利物浦为3.99亿欧元，即少了1.68亿欧元。
这要归功于曼城在欧洲顶级赛事的稳定表现，在过去四个赛季中，他们每个赛季的电视收入都超过了1亿欧元，其中最差的成绩是四分之一决赛。
卡尔杜恩强调了这一积极因素，他指出曼城连续14个赛季参加了欧冠，过去11年每年都进入淘汰赛阶段。
商业收入
曼城的商业收入增长了400万英镑（1%），从3.41亿英镑增至3.45亿英镑，创下了俱乐部的新纪录，这得益于新的赞助协议、现有交易价值的增长和创纪录的球衣销售。收入还受到亚洲季前巡回赛和Netflix六集纪录片“Together: Treble Winners”的推动。
索里亚诺指出：“我们的品牌价值继续上升，增长了7%至14亿英镑，根据Brand Finance Football 50，巩固了我们作为英超联赛最有价值俱乐部的地位。”
曼城商业收入的增长令人印象深刻，仅在五年内就增长了1.18亿英镑（52%）。其他六大俱乐部成员在此期间也蓬勃发展，但没有人能与曼城的增长相匹敌。
因此，曼城的3.45亿英镑商业收入超过了曼联的3.03亿英镑，因为两家俱乐部的场上命运截然不同。事实上，这是英超联赛有史以来最高的收入流，尽管其他俱乐部的支持者对它的来源表示严重怀疑。
曼城显然拥有主要的阿提哈德球场交易，据报道价值8000万英镑（球衣赞助6000万英镑，命名权2000万英镑），尽管这涵盖了城市足球集团家族的所有球队。
然而，此外，他们还与彪马球衣供应商（7000万英镑）、加密货币交易所OKX袖标赞助商（2000万英镑）和朝日超级干训练套件（2000万英镑）签订了大额交易。
这些确实带来了大量资金，但值得注意的是，曼联与阿迪达斯的9000万英镑球衣供应商交易更高，而球衣、袖标和训练套件赞助的金额相同。
比赛日收入
曼城的比赛日收入增长了400万英镑（5%），从7200万英镑增至7600万英镑，尽管主场比赛减少了五场，这主要得益于季票价格上涨5%和略微更高的上座率。
因此，曼城在过去五年中增加了2100万英镑（37%）的比赛日收入，这相当不错，尽管这一增长速度落后于热刺的3600万英镑和曼联的2600万英镑。
此外，曼城仍然是六大俱乐部中比赛日收入最小的，他们的7600万英镑远远低于曼联的1.37亿英镑、热刺的1.18亿英镑和阿森纳的1.03亿英镑。热刺的增长得益于对新球场的巨额投资，而阿森纳在上赛季重返欧冠后应该会更高。
曼城的平均上座率从52,774人增加到53,346人，但这仍然是英超联赛第六高的，比曼联的73,534人低约20,000人，而三家伦敦俱乐部（西汉姆联、热刺和阿森纳）的上座率超过60,000人。
俱乐部指出，他们已经售出了超过100万张门票，球场入住率为99.7%，这驳斥了对手球迷的“空城”侮辱。
曼城本赛季再次将票价平均上调了5%（某些情况下超过10%），俱乐部将其归咎于“更高的运营成本”，与更高的通货膨胀有关。
他们的价格仍然是英格兰顶级联赛中最便宜的之一（成人季票4.25亿英镑），但考虑到俱乐部的创纪录收入和丰厚利润，频繁的涨价似乎有些矛盾。
曼城将投资3亿英镑扩建北看台，使球场容量增加到60,000人以上。这将包括一个城市广场球迷区、一个新的俱乐部商店、博物馆和酒店。预计将在2025/26赛季完工。
其他运营收入
曼城的其他运营收入略微下降，从550万英镑降至450万英镑。没有提供详细信息，但曼城表示，此类别包括从欧足联和国际足联为释放球员参加国家队比赛而获得的补偿，以及精英球员绩效计划（EPPP）的收入。
通常情况下，俱乐部在此类收入中不会记入太多，尽管近年来他们包括了业务中断保险付款。
2022/23年还有两笔重大信贷。切尔西的3100万英镑包括1700万英镑的诉讼成本向母公司收取，以及1250万英镑的“和解费”；布莱顿的2500万英镑主要是对格雷厄姆·波特和他的支持团队转会切尔西的补偿。
工资
曼城的工资账单下降了1000万英镑（2%），从4.23亿英镑降至4.13亿英镑，因为绩效奖金低于上个赛季的三冠王赛季。然而，这被员工人数大幅增加91人（从520人增加到611人）所抵消，其中足球工作人员增加了29人，商业/行政人员增加了62人。
曼城的工资在2021/22年之前的三年一直保持在3.5亿英镑左右，但随后飙升至英格兰历史新高，部分原因是哈兰德的到来（转会费低，工资高）。
因此，自2018/19年以来，他们的工资增长了9700万英镑（约三分之一）。几乎所有六大俱乐部都大幅增加了工资，但曼城仅次于切尔西，因为切尔西在克莱尔湖资本到来后增加了工资。
然而，曼城的4.13亿英镑工资仍然是英超联赛最高的，随后是切尔西的4.04亿英镑，其次是利物浦的3.73亿英镑和曼联的3.65亿英镑，与热刺的2.51亿英镑和阿森纳的2.35亿英镑之间存在巨大差距。除曼联外，所有比较数据均来自2022/23赛季。
曼城在过去两个赛季中创造了英超联赛历史上最高的两个工资账单（以及前十名中的五个）。
本赛季的工资水平将取决于曼城在球场上的成功程度，例如他们在欧冠中的晋级程度、是否保留英超冠军头衔等。
曼城的工资与营业额比率从59%略微改善至58%，因为收入和工资仅有小幅变动。除疫情年份外，曼城通常设法将这一重要指标维持在50-60%的范围内，这表现不错。
此外，曼城的58%工资与营业额比率是英超联赛中最好的之一，仅次于热刺的46%、阿森纳的51%和曼联的55%。
曼城表示，上赛季没有支付董事薪酬，但财务报表中的另一项说明称，关键管理层的薪酬已计入城市足球集团有限公司的账户，多年来一直如此。如果将此薪酬计入足球俱乐部账户，则曼城的工资将更高。
作为比较，在2022/23年，英超联赛七家俱乐部中薪酬最高的董事超过了200万英镑，其中热刺的丹尼尔·列维以660万英镑领先。
球员摊销
曼城的球员摊销大幅增加，从1.45亿英镑增加2000万英镑（4%）至1.65亿英镑。这是俱乐部的新纪录，因为过去四年一直限制在同一水平，部分原因是2020/21年的1900万英镑球员减值。
即使在上赛季增长之后，曼城的1.65亿英镑球员摊销仍然是英超联赛第三高的，远低于切尔西的2.03亿英镑（在蓝军巨额转会支出后可能会进一步增加）和曼联的1.87亿英镑。
工资和球员摊销
查看球队总成本的一种方法是将工资和球员摊销相加，因为这也反映了转会支出。曼城上赛季净增长1000万英镑，从5.68亿英镑增至5.78亿英镑，因为球员摊销的增长超过了工资的减少。
这仍然低于切尔西的6.07亿英镑（2022/23年），但高于曼联的5.78亿英镑。这三家俱乐部与其他联赛俱乐部之间存在明显差距。
其他费用
曼城的其他费用增长了1700万英镑（9%），从1.73亿英镑增至1.90亿英镑，这是俱乐部的另一个历史新高，部分原因是通货膨胀对服务和公用事业的重大影响，这对每个人都有影响。由于曼城卷入各种针对英超联赛的法律案件，几乎可以肯定有一大笔法律费用。
这现在是英格兰该成本类别中最高的，可能是由于城市足球集团有限公司的收费。这比排名第二的热刺的1.67亿英镑高出2300万英镑，尽管北伦敦俱乐部必须承担与新球场相关的高额成本。
转会
曼城上赛季在引进球员方面花费了2.26亿英镑，比上一年增加了500万英镑。这实际上是他们有史以来的第二高支出，仅次于2017/18年的3.28亿英镑。
这包括从莱比锡红牛签下格瓦迪奥尔、从狼队签下努涅斯和从雷恩签下杰雷米·多库的大笔签约，而俱乐部还从切尔西签下了马特奥·科瓦契奇，从河床签下了克劳迪奥·埃切维里。
净支出仅为6800万英镑，因为他们还获得了1.68亿英镑的销售收入。
将曼城的2.26亿英镑与英超联赛的其他俱乐部进行比较，根据Transfermarkt（加上假设的20%经纪费），他们在2023/24赛季英超联赛的总转会支出中排名第四。
切尔西远远领先于其他所有人，花费了近5亿英镑，但曼城也比热刺的2.84亿英镑和阿森纳的2.45亿英镑支出少。他们的总支出与曼联的2.21亿英镑几乎完全相同。
曼城在过去五年中在球员招募方面花费了9.7亿英镑，这无疑是一大笔钱。然而，这远远低于切尔西的17亿英镑，而阿森纳和曼联分别以9.81亿英镑和9.18亿英镑与曼城处于同一水平。
有趣的是，今年夏天的转会窗口曼城在英超联赛垫底，仅花费2500万英镑从特鲁瓦签下萨维尼奥（城市足球集团多俱乐部所有权集团的另一家俱乐部），而伊尔凯·京多安从巴塞罗那自由转会回归。迪文·穆巴马也从西汉姆联加入了青训。（注：也许是基于英超诉讼案的不确定性）
切尔西再次领先，花费了2.65亿英镑，其次是布莱顿的2.35亿英镑和曼联的2.18亿英镑。
缺乏支出，尤其是未能重振老龄化阵容，无疑是曼城本赛季（相对而言）挣扎的部分原因。
球队成本
曼城的球队成本基于俱乐部资产负债表上的支付金额（而不是市值），在过去三个赛季中基本保持不变，约为11亿英镑。
曼城是第一家突破10亿英镑大关的英格兰俱乐部，尽管在2022/23年，切尔西也加入了他们的行列，后者在他们巨大的转会支出后上个赛季的财务报表发布后可能会超过他们。
然而，曼城远远领先于其他联赛对手，排名第二的俱乐部是曼联的9.44亿英镑、利物浦的7.87亿英镑和阿森纳的7.74亿英镑。
债务
曼城唯一的财务债务是伊蒂哈德球场租约的6300万英镑。除此之外，俱乐部多年来基本上一直没有债务。
也就是说，由于现金余额减少，他们从净资金1500万英镑转为净债务1000万英镑。
这是英超联赛中最低的债务之一，远低于热刺的8.51亿英镑（新球场资金）、埃弗顿的7.92亿英镑（新球场和球员招聘）和曼联的5.47亿英镑（拥有格雷泽家族的成本）。
2021年7月，俱乐部的母公司城市足球集团有限公司从巴克莱银行获得了6.5亿美元的贷款，这并未包含在足球俱乐部的财务报表中。这大概是用于支付新冠疫情损失，但也为投资CFG稳定中的其他俱乐部提供资金。2024年6月又获得了2.7亿美元的定期贷款。
多年来，曼城支付的利息非常少（预计租金支付），这与其他一些俱乐部形成鲜明对比，尤其是曼联的3600万英镑和热刺的2500万英镑（2022/23年）。
转会债务
然而，曼城的转会债务增加了2600万英镑，从2.04亿英镑增至2.3亿英镑，这是他们的历史最高水平，四年前仅为7300万英镑。另一方面，曼城欠其他俱乐部1.2亿英镑，因此他们的净应付款要低得多，为1.2亿英镑，尽管这也是俱乐部纪录。大约1亿英镑的债务将在未来12个月内偿还。
当然，所有俱乐部现在都使用转会债务作为融资工具，因此即使在急剧增长之后，曼城的2.3亿英镑仍仅是英超联赛第五高的。切尔西欠4.79亿英镑（假设为贸易债权的90%），其次是曼联3.31亿英镑、热刺3.07亿英镑和阿森纳2.4亿英镑。
或有负债
然而，曼城还承担了2.91亿英镑的巨额或有负债，用于转会费、签约费和忠诚度付款，高于上年的2.62亿英镑。
考虑到这些付款取决于某些合同条款的实现，例如赢得英超联赛，因此这些负债没有减少，甚至从两年前的1.97亿英镑大幅增加，这有点令人惊讶。
因此，曼城的2.91亿英镑或有负债是英格兰最高的，是曼联1.16亿英镑的两倍多。事实上，这几乎与其他六大俱乐部的总和一样多。
现金流
曼城的现金余额从7900万英镑减少到5400万英镑，这仍然是英超联赛中最高的之一，尽管比2023年的热刺1.98亿英镑低很多，但其中大部分与球场开发的资金有关。
不幸的是，足球俱乐部不再发布现金流量表，尽管母公司的年度报告中包含了现金流量表。
卡尔杜恩指出，俱乐部的大部分可用资金将用于伊蒂哈德球场3亿英镑的扩建， “作为更广泛项目的一部分，以在伊蒂哈德校园开发一流的球迷体验和全年娱乐目的地。”
因此，曼城在2023/24年投资了7000万英镑用于基础设施建设。
股东资金
曼城在很大程度上已经自给自足，在过去九年中仅从业主那里获得了8100万英镑的资金，以额外股本的形式：2021年2300万英镑和2018年5800万英镑。
在阿布扎比联合集团接管初期，情况非常不同，当时业主提供了12亿英镑的巨额资金来帮助俱乐部达到今天的水平。
事实上，在截至2023年的五年中，曼城的2300万英镑业主资金是英超联赛中最低的之一，因为其他一些俱乐部受益于业主的大量注资，尤其是埃弗顿的5.98亿英镑、富勒姆的4.56亿英镑、阿斯顿维拉的4.53亿英镑和切尔西的3.79亿英镑。
另一方面，曼联向业主支付了1.12亿英镑（主要是格雷泽家族），主要是以年度股息的形式。
盈利能力和可持续性法规（PSR）
可以公平地说，曼城过去曾遇到过一些与财政公平竞赛有关的问题。
早在2014年，他们就因违反FFP而被罚款4900万英镑（其中3200万英镑被暂停），尽管“俱乐部和欧足联对2010年前购买的球员的规定存在根本分歧”，这导致他们未能达到盈亏平衡目标。
最近，欧足联最初禁止曼城参加欧洲赛事两个赛季，原因是“夸大其账户中的赞助收入，并在2012年至2016年提交的盈亏平衡信息中夸大”。
然而，体育仲裁法庭（CAS）随后在2020年推翻了禁令，新闻稿明确指出曼城并未将来自其所有者的股权资金伪装成赞助，并补充说“大多数指控要么未被证实，要么已超过时效”。此外，CAS发现阿提哈德不被视为关联方，并且赞助是以公平价值达成的。
随着曼城财务状况的改善，他们已经能够轻松满足欧足联的要求，在过去三年中每年都报告了巨额利润。
欧足联球队成本控制比率
除了传统的PSR最大允许亏损外，欧足联还通过球员工资、转会和经纪人费用的新比率引入了球队成本控制，该比率最终将限制在收入和球员销售利润的70%，尽管作为分阶段实施的一部分，2024年的目标是更容易的80%。
根据我的计算，曼城2023/24年的比率为54%，即轻松达到限制，尽管他们的工资非常高。他们受益于球员交易的巨额利润。
换句话说，曼城在PSR方面有很多余地，不像其他一些竞争对手，他们已经受到限制一段时间了，例如曼联、纽卡斯尔联和阿斯顿维拉。切尔西也是如此，尽管他们似乎已经确定了一些漏洞，基本上涉及一些公司间销售。
英超指控
当然，对曼城财务报表的任何审查都离不开英超联赛将大量涉嫌违反其财务规则的行为提交给独立委员会的事实。
指控的规模是前所未有的，总计130项指控（而不是广泛报道的115项）。据称，这些违规行为发生在2008/09至2017/18年的九个赛季中，而英超联赛还声称曼城未能配合他们的调查。
基本上，据称曼城夸大了赞助收入并低估了成本，以改善其底线，从而帮助他们保持在PSR目标范围内，要么通过增加利润，要么减少亏损。换句话说，曼城被指控“做假账”。
曼城在财务报表中的一份说明中提到了这项调查，重申他们相信自己将被清除（与去年重复）：“2023年2月，针对这些指控，俱乐部发表公开声明，欢迎独立委员会审查此事，以公正地考虑支持其立场的大量无可辩驳的证据。”
然而，如果曼城被判有罪，这可能会产生严重后果，因为有广泛的惩罚措施可用，包括罚款、扣分甚至可能降级。
结论
这显然是一套非常强劲的财务数据，包括英超联赛收入的新纪录，而曼城连续第二年从球员销售中赚取了超过1亿英镑。尽管他们的税前利润略低于上个赛季，但仍相当可观的7400万英镑。
俱乐部表示，“我们的目标是在球场上取得成功的同时实现盈利”，尽管他们承认“大量收入取决于在英超联赛、国内和欧洲赛事中的强劲球队表现”。
因此，他们本赛季的问题，尤其是在欧冠中的问题，可能会影响他们的财务状况，尽管有人敢于押注瓜迪奥拉扭转局面，尤其是考虑到曼城拥有巨大的资源。