巴黎圣日耳曼2023/24财报分析

省流版总结：

本赛季的巴黎圣日耳曼在姆巴佩离开后，并没有像很多人在赛季初预料的那样走向沉沦，反而在经过上半赛季的调整后，在2025年展现出了强大的实力。作者的主队阿森纳在今天晚上即将迎来大巴黎的挑战，为此我也赶制出了这篇巴黎的财报分析，让我们来看看这位不是很熟悉的法甲霸主，在财务上究竟表现如何。

注：本文根据巴黎圣日耳曼2023/24赛季财报撰写，即上赛季

1、 疫情以来，巴黎已经五年累计亏损了8.89亿欧元，在欧洲仅次于巴塞罗那的11亿欧元的亏损。然而在上赛季球队“仅”亏损了5600万欧元，同比亏损收窄了接近一半。这主要得益于俱乐部创纪录的1.81亿欧元的球员销售利润。其中影响最大的是将内马尔以9000万欧元卖到沙特。也许很快我们就能见证到疫情以后巴黎第一个盈亏平衡的财年。

2、 巴黎上赛季的收入列欧洲第3，仅次于皇家马德里和曼城。其中商业收入列欧洲第5。这是一个非常不错的成绩，但如果剔除CVC投资的影响（6650万欧元）这个排名将会降到第7名。然而法甲的大环境拖了巴黎的后腿，巴黎的国内联赛转播收入5600万欧元，还不到英超南安普顿同时期联赛转播收入1.26亿的一半。巴黎的转播收入更多来源于欧战的收入（1.78亿欧元），今年夏天的世俱杯对俱乐部也非常重要。

3、 尽管巴黎的球场仅能容纳4.8万人，但他们的比赛日收入（1.7亿欧元）却是仅次于皇马的欧洲第二高的，而场均每位球迷的花费137欧元高居欧洲第1（巴黎，巴萨，皇马，阿森纳），这就是巴币的含金量吧。

4、 尽管梅西、内马尔、维拉蒂和拉莫斯在前一个夏天离队，巴黎的工资却非常意外的增长了3800万欧元，来到6.59亿。这是欧洲最高的工资水平，比第二名的曼城（4.80亿欧元）高了足足37%。同时这是巴黎历史第二高的工资支出，仅次于两年前因为姆巴佩的签约奖金导致的7.29亿工资账单。工资收入比上在德勤的欧洲金钱联赛榜上仅次于维拉排在第二（差）。不过好消息是，随着球队年轻化及姆巴佩的离队，预计这赛季巴黎的工资将会大幅度下降。

5、 在欧足联的财政公平规则下，巴黎的财务状况毫无疑问在好转，主要由于巴黎的球员出售。预计巴黎可以将将达到欧足联关于球员薪资、转会费和经纪人费用最终将限制在收入和球员销售利润的70%的要求线上。

6、 不同于我之前英超BIG 6球队的写法，这篇大巴黎的文章，我大部分时候都在将巴黎和欧洲其他联赛的大球队进行对比，而不是本国联赛的球队进行对比。实际上，巴黎的收入占法甲的32%，赞助广告收入占法甲总额的超过一半，工资占法甲的35%。巴黎财务上的地位远远超过法甲的任何对手，甚至你很难将其他俱乐部称为巴黎的对手，而这也客观上影响着巴黎。法甲5.85亿的电视转播协议，远低于英超的45亿、西甲的20亿、德甲的13亿和意甲的12亿。而合作方DAZN2月扣留了7000万欧元的款项，让法甲的未来更加飘忽不定。

我经常说的是，不是中东和美国资本选择了英超，而是英超优秀的运营吸引了国内外的资本涌入。而法甲则给了人们一个资本进入运营并不好的联赛会发生什么的例子。未来巴黎的发展，可能很大程度上会受制于这个逐渐掉队的欧洲五大之一的联赛。

正文：

在巴黎圣日耳曼对阵阿森纳的冠军联赛半决赛之前，我认为再次审视这家法国顶级俱乐部的财政状况会很有趣。

长期以来以其“银河战舰”模式而闻名的巴黎圣日耳曼，在过去几年里显著改变了他们的策略。在梅西、内马尔和姆巴佩离队后，他们用更年轻、更有渴望的球员取代了他们昂贵的超级球星，正如主教练路易斯·恩里克已经贯彻了他的比赛风格。

尽管经历了所有动荡，巴黎圣日耳曼本赛季再次赢得了联赛冠军，这是他们在过去13年里的第11个冠军头衔（也是他们的第四个连冠），同时他们也进入了法国杯对阵兰斯的决赛。

在欧洲顶级赛事中取得成功，对于俱乐部所有者卡塔尔体育投资基金（QSI）来说将是锦上添花，该公司是卡塔尔主权财富基金卡塔尔投资局（QIA）的子公司。

他们于2011年收购了巴黎圣日耳曼，立即使该俱乐部成为法国最富有的俱乐部，也是世界上最富有的俱乐部之一。

然而，他们近年来出现了巨额亏损，这意味着他们在遵守欧足联的盈利能力和可持续性规则（PSR）方面遇到了困难。事实上，许多其他俱乐部的球迷根本不明白他们的大手笔支出怎么可能符合这些目标。

因此，我们将详细分析巴黎圣日耳曼的财务状况，重点关注最近公布的2023/24年度账目。这些账目涵盖了他们再次赢得联赛和法国杯冠军，但在冠军联赛半决赛中被多特蒙德淘汰的那个赛季。

2023/24年度利润/（亏损）

巴黎圣日耳曼报告了高达5600万欧元的税前亏损，但这仅为上赛季1.07亿欧元亏损额的一半左右，这主要是由于球员销售利润翻了两番，从4500万欧元增加到了俱乐部创纪录的1.81亿欧元。

收入仅略微增加，从8.07亿欧元增加到8.08亿欧元，但这仍然是俱乐部的一个新高。然而，运营费用抵消了这一增长，运营费用增加了7900万欧元（8%），突破了10亿欧元的关口。

税后亏损也从1.1亿欧元减少到了6000万欧元。

大多数收入来源都有良好的增长，其中广播收入领先，从1.66亿欧元增长了1200万欧元（8%）至1.78亿欧元。比赛日收入从6800万欧元增长了500万欧元（9%）至7300万欧元，而赞助和广告收入从3.73亿欧元增长了800万欧元（2%）至3.81亿欧元。

然而，其他收入从2.01亿欧元下降了2500万欧元（13%）至1.76亿欧元，这主要是由于法甲联赛CVC私募股权交易的第二笔款项低于上一年。

考虑到梅西和内马尔在前一个夏天的离队，令人有些惊讶的是，员工成本实际上增加了。工资支出从6.21亿欧元增长了3800万欧元（6%）至6.59亿欧元，而球员摊销费用从1.24亿欧元增长了800万欧元（6%）至1.32亿欧元，经纪人费用略有上升，为3600万欧元。

此外，由于通货膨胀的影响，其他费用激增了3200万欧元（18%），从1.82亿欧元增至2.14亿欧元。

尽管有所改善，但巴黎圣日耳曼5600万欧元的税前亏损仍然是法国最大的，超过了马赛的3800万欧元、尼斯的2700万欧元和摩纳哥的1500万欧元。

法国俱乐部通常努力维持良好的盈亏底线，2023/24赛季也不例外，共有九家俱乐部实现盈利，其中里尔以1900万欧元领先，朗斯为900万欧元，图卢兹为800万欧元，而另外三家俱乐部将亏损控制在800万欧元以下。

当然，顶级足球俱乐部亏损并不罕见，从德勤足球财富榜前20名来看，上赛季有五家俱乐部的亏损额甚至超过了巴黎圣日耳曼，包括欧冠四分之一决赛对手阿斯顿维拉的1亿欧元。

英超联赛中还有三家实力雄厚的俱乐部亏损更多，分别是曼联的1.52亿欧元、切尔西的8100万欧元（不包括女足俱乐部的出售）和利物浦的6600万欧元。然而，亏损最多的是尤文图斯的1.96亿欧元。

尽管如此，上赛季仍有八家俱乐部实现了盈利，其中曼城以8600万欧元领先，西汉姆联为6700万欧元，拜仁慕尼黑为6300万欧元，多特蒙德为4900万欧元。

2023/24年度球员销售

巴黎圣日耳曼的球员销售利润显著增加，从4500万欧元增至1.81亿欧元，创下俱乐部新纪录，超过了2017/18赛季1.45亿欧元的峰值。

这包括一些与沙特俱乐部达成的划算交易，即以9000万欧元的高价将内马尔出售给利雅得新月，以及将维纳尔杜姆出售给达曼协作。

此外，还有三名球员被出售给了卡塔尔星级联赛的俱乐部：马尔科·维拉蒂和阿卜杜·迪亚洛以4500万欧元和1500万欧元的价格加盟阿拉伯体育俱乐部，而朱利安·德拉克斯勒以900万欧元的价格加盟多哈艾阿里。

考虑到巴黎圣日耳曼由卡塔尔体育投资基金所有，这引起了一些关注，因此有报道称欧足联将审查这些交易，以确保其价值公平，尽管俱乐部辩称这些价格仅仅反映了市场行情。

他们还将两名球员出售给了德国俱乐部，分别是埃尔沙代勒·比夏布加盟莱比锡红牛，以及小迪纳·埃比姆贝加盟法兰克福，而毛罗·伊卡尔迪和莱安德罗·帕雷德斯分别转会至加拉塔萨雷和罗马。

一些重要球员也以自由转会的方式离队，最引人注目的是莱昂内尔·梅西加盟迈阿密国际，以及塞尔吉奥·拉莫斯加盟塞维利亚，此外还有哈维·西蒙斯（租借至莱比锡红牛）和雨果·埃基蒂克（租借至法兰克福）的租借交易。

球员交易是许多法国俱乐部商业模式的重要组成部分，上赛季其中五家俱乐部的球员交易收入超过了4000万欧元，其中雷恩以9900万欧元领先，里昂为7600万欧元，摩纳哥为5500万欧元。然而，它们都远低于巴黎圣日耳曼的1.81亿欧元。

事实上，上赛季巴黎圣日耳曼的球员交易收入超过了任何其他欧洲俱乐部，其1.81亿欧元的利润略高于切尔西的1.77亿欧元和曼城的1.62亿欧元。

盈利/亏损趋势

在新冠疫情爆发前的五年里，巴黎圣日耳曼实际上有四年都实现了税前盈利，但自那以来，他们在五年内亏损了高达8.89亿欧元。

显然，2019/20赛季和2020/21赛季受到了疫情的不利影响，但2021/22赛季高达3.75亿欧元的巨额亏损更多是由于俱乐部自身在球员引进方面的决策所致。

然而，正如老话所说，“趋势是你的朋友”，巴黎圣日耳曼的亏损额已经连续两年显著下降。

事实上，首席执行官维克托里亚诺·梅莱罗表示：“今年的亏损与去年的赤字不可同日而语。我们应该在下个赛季实现收支平衡。我们是一家公司，我们在这里是为了证明这种经济模式是行得通的。”

巴黎圣日耳曼的财务状况肯定还有改进的空间，因为他们在过去五年内的8.89亿欧元亏损额几乎是欧洲最糟糕的，仅次于巴塞罗那的11亿欧元（这还不包括他们的经济杠杆带来的任何收益）。

尽管如此，在此期间只有两家足球财富榜俱乐部实现了盈利，分别是拜仁慕尼黑（当然）和曼城。

与所有俱乐部一样，巴黎圣日耳曼在这段时间内也受到了新冠疫情的严重冲击。俱乐部没有量化具体影响，但我估计总收入损失为1.5亿欧元，其中2019/20赛季损失4700万欧元，2020/21赛季损失1.03亿欧元，主要与体育场相关，例如比赛日收入、商品销售和赛事收入。

球员销售趋势

巴黎圣日耳曼上赛季1.81亿欧元的球员销售利润不仅是俱乐部历史最高纪录，几乎相当于此前五年的总和。

这项业务在疫情期间遭受了严重打击，从2017/18赛季的1.45亿欧元下降到2020/21赛季的500万欧元亏损，但此后球员销售额一直在稳步增长。

当然，如果他们接受了皇家马德里最初对姆巴佩的报价，他们本可以赚得更多，但许多有天赋的球员在合同到期后免费离队，包括这位多产的法国前锋。

尽管如此，巴黎圣日耳曼在过去五年里仍然通过球员交易获得了3.04亿欧元的收入，这相当不错，但低于两家法国俱乐部，分别是里尔的3.73亿欧元和里昂的3.35亿欧元。

通常情况下，需要通过大规模的球员出售来抵消巨额的运营亏损，这在法国将变得越来越普遍，因为各俱乐部将需要以某种方式弥补电视转播权收入的大幅下降。

在将曼努埃尔·乌加特出售给曼联后，巴黎圣日耳曼本赛季的收入也将相当可观，而哈维·西蒙斯和雨果·埃基蒂克的租借交易也已转为永久转会。他们还通过出售切尔·恩多尔至佛罗伦萨以及达尼洛·佩雷拉至吉达联合获得了收入。

收入

巴黎圣日耳曼的收入上赛季仅略有增长，但已连续四年实现增长。事实上，自疫情前以来，他们的收入已经增长了1.49亿欧元（23%），这主要得益于赞助和广告收入的增长。

自从卡塔尔体育投资基金收购以来，巴黎圣日耳曼的收入显然大幅飙升，现在比2011年报告的1.01亿欧元高出超过7亿欧元。

如此显著的收入增长让他们的法国竞争对手相形见绌，巴黎圣日耳曼与联赛其他球队之间的差距已经变得非常巨大。

过去五年中，还有三家俱乐部的收入增长超过了1亿欧元，分别是马赛（1.57亿欧元，甚至超过了巴黎圣日耳曼）、朗斯（1.26亿欧元）和尼斯（1.08亿欧元）。

然而，需要注意的是，这种乐观的景象有些误导，因为上赛季包含了来自CVC Capital Partners私募股权交易的大笔一次性付款。

巴黎圣日耳曼一家俱乐部就创造了法甲联赛总收入的三分之一左右——超过了后12名俱乐部的总和。更具说服力的是，他们8.08亿欧元的收入也高于他们三个最接近的挑战者（马赛2.87亿欧元、里昂2.64亿欧元和尼斯1.62亿欧元）的总和。

只有另外四家法国俱乐部的收入超过了1亿欧元，分别是朗斯（1.44亿欧元）、里尔（1.18亿欧元）、摩纳哥（1.08亿欧元）和雷恩（1.07亿欧元）——而且这还是在CVC资金注入的情况下。

为了展示巴黎圣日耳曼的发展程度，根据德勤足球财富榜，他们现在的收入位居世界第三。

这是俱乐部有史以来的最好表现，仅略低于曼城的8.38亿欧元，但远低于皇家马德里，后者上赛季以惊人的10.46亿欧元成为首家收入突破10亿欧元大关的足球俱乐部。

在过去几年里，巴黎圣日耳曼已经超越了曼联、拜仁慕尼黑、巴塞罗那、阿森纳和利物浦等历史悠久的俱乐部。

马赛和里昂也进入了前20名，但需要注意的是，法国俱乐部上赛季的数据因CVC资金而有所膨胀。如果没有这些一次性付款，这三家法国俱乐部在排名中会低得多。

巴黎圣日耳曼在法国的收入主导地位可以通过以下事实来说明：他们在国内联赛中获得的收入百分比高于其他主要欧洲国家中的任何领头羊。

他们占法甲联赛总收入的32%，其次是西甲的28%，然后与德甲的20%、英超的13%和意甲的13%存在较大差距。

此外，巴黎圣日耳曼8.06亿欧元的收入几乎是马赛2.87亿欧元的近三倍，因此排名第一和第二的俱乐部之间的差距超过了5亿欧元。

这远高于其他主要国家的差距，德国的差距为49%，其次是西班牙的38%，英格兰的9%和意大利的2%，差距最小。

财富榜调整

值得指出的是，德勤足球财富榜对其收入类别的定义与俱乐部账目中使用的定义不同，尽管总额几乎相同：

巴黎圣日耳曼将CVC的资金计入“其他收入”，而财富榜则将其归类为“广播收入”。

巴黎圣日耳曼仅在“比赛日收入”中显示门票收入，而财富榜还包括招待收入。

商业收入

根据财富榜的定义，巴黎圣日耳曼的商业收入从俱乐部最高的4亿欧元下降了900万欧元（2%）至3.91亿欧元，但在过去四年中仍然增长了近1亿欧元（三分之一）。

因此，巴黎圣日耳曼3.91亿欧元的商业收入目前在欧洲排名第五，仅次于皇家马德里的4.82亿欧元、拜仁慕尼黑的4.21亿欧元、巴塞罗那的4.21亿欧元和曼城的4.07亿欧元。

巴黎圣日耳曼的商业收入几乎占其总收入的一半（49%），这也是欧洲最高的比例之一，仅次于尤文图斯的56%、巴塞罗那的55%、拜仁慕尼黑的55%和里昂的51%。

法国的账目提供了不同的商业收入数字，他们将其分为赞助与广告收入和其他收入。

赞助与广告

巴黎圣日耳曼的赞助和广告收入增长了800万欧元（2%），从3.73亿欧元增至创俱乐部新高的3.81亿欧元。在短短五年内，这一数字几乎翻了一番，从2018/19赛季的1.95亿欧元增长而来。

这也是法甲联赛中最高的，比马赛的7400万欧元和尼斯的6100万欧元高出超过3亿欧元。事实上，巴黎圣日耳曼3.81亿欧元的赞助和广告收入实际上比其他17家俱乐部的总和还要多。

巴黎圣日耳曼已将与卡塔尔航空的球衣赞助合同延长至2028年，据报道每个赛季价值7000万欧元，而与耐克的长期球衣供应商合同将持续到2032年，每年价值高达8000万欧元。

“Visit Rwanda”是本赛季新的袖标赞助商，取代了“GOAT”，此外还有与Snipes签订的球衣背面赞助合同，有效期至2027年。

一些其他卡塔尔公司的赞助也对他们有所帮助，包括俱乐部11个顶级合作伙伴中的五个：卡塔尔旅游局（Visit Qatar）、卡塔尔国家银行（Qatar National Bank）、beinSport、Ooredoo和阿斯佩塔尔（Aspetar）。

在梅西、内马尔和姆巴佩等世界级球员离队后，人们曾担心巴黎圣日耳曼能否维持如此高水平的商业收入，但事实是，球队的年轻化对他们的收入数字没有产生明显的负面影响。

事实上，梅莱罗表示，这些收入在2024/25赛季将进一步增加。

其他收入

相比之下，巴黎圣日耳曼的其他收入下降了2500万欧元（13%），从2.01亿欧元降至1.76亿欧元，这几乎完全是由于他们在法甲联赛CVC私募股权交易中所占份额的减少。

由于欧足联财政公平竞赛规则的压力，卡塔尔旅游局的合同到期，这项收入来源已从2018/19赛季的2.57亿欧元显著下降。

然而，巴黎圣日耳曼1.76亿欧元的其他收入再次位居法甲联赛榜首，领先于里昂的1.48亿欧元、马赛的1.07亿欧元和尼斯的6500万欧元。除了CVC的付款外，里昂还因出售其女子足球俱乐部（OL Féminin）的授权而受益。

CVC交易

巴黎圣日耳曼从2022年4月与投资基金CVC Capital Partners签署的交易中获益巨大。CVC Capital Partners支付了15亿欧元，获得了法国职业足球联盟为支持足球发展而成立的商业子公司13%的股份。

事实上，最大的一份给了巴黎圣日耳曼，为2亿欧元，而下一组俱乐部（马赛、里昂、尼斯、雷恩和摩纳哥）将获得8000万至9000万欧元。所有其他俱乐部都获得了3300万欧元，降级俱乐部除外，它们只获得1650万欧元。

巴黎圣日耳曼在2022/23赛季收到了8350万欧元，而上赛季的付款则减少了1700万欧元，为6650万欧元。

最后一笔5000万欧元的款项将在2024/25赛季到账。

作为比较，马赛和里昂都在其2023/24年度账目中记录了5000万欧元的收入。 值得注意的是，最终付款取决于俱乐部证明其财务稳定性以及联盟的投资得到有效利用。

广播收入

巴黎圣日耳曼的广播收入增长了1200万欧元（8%），从1.66亿欧元增至1.78亿欧元，这得益于来自欧足联赛事的更多收入。

这实际上是俱乐部的新纪录，因为2020/21赛季报告的2.02亿欧元包含了因2019/20赛季延长后比赛延期至俱乐部6月30日会计结算日之后而递延的3500万欧元收入（由于新冠疫情延误）。

巴黎圣日耳曼1.78亿欧元的广播收入轻松位居法国榜首，是另一支参加欧冠的球队朗斯（7000万欧元）的两倍多，其次是马赛（6700万欧元）和里尔（4800万欧元）。未参加欧洲赛事的法国俱乐部中广播收入最高的是里昂，为4500万欧元。

欧洲赛事的资格对广播收入的影响显而易见，巴黎圣日耳曼68%的广播收入来自欧冠联赛。

然而，这在欧洲来说确实很低，巴黎圣日耳曼1.78亿欧元的广播收入（不包括CVC的一次性收益）在德勤足球财富榜中仅排名第16位，至少比前三名的俱乐部低1.25亿欧元：曼城3.43亿欧元、皇家马德里3.16亿欧元和阿森纳2.305亿欧元。

前首席营收官马克·阿姆斯特朗指出：“如果我们有类似的电视转播协议，或者接近英超联赛的任何水平，我们都将遥遥领先财富榜。”

巴黎圣日耳曼从法甲联赛的电视转播协议中获得了5600万欧元，比上赛季少了400万欧元，但远高于里昂的4400万欧元和马赛的3700万欧元。收入分配遵循50-30-20的原则：50%平均分配（30%固定，20%根据俱乐部资质）；30%联赛排名（25%当赛季，5%过去5个赛季）；以及20%媒体影响力。

为了更好地理解巴黎圣日耳曼5600万欧元的国内广播收入，这个数字还不到南安普顿在2023/24赛季英超联赛垫底所获得的1.28亿欧元的一半。

电视转播权

法国足球的电视转播权存在重大问题，这意味着法甲联赛的俱乐部正面临广播收入的大幅减少。

最新的为期四年的国内转播权协议于2024/25赛季开始，主要与DAZN（部分与BeIN体育）合作，总额仅为4.45亿欧元，而此前与Canal+和亚马逊Prime的协议为6.61亿欧元。这意味着减少了三分之一，这与法国职业足球联盟在其拍卖中设定的10亿欧元的目标相去甚远。

国际转播权从8000万欧元增加到1.4亿欧元，这在一定程度上抵消了国内转播权的下降，这主要得益于与BeIN覆盖多个地区的协议，但总体降幅仍为21%。 资深观察家会记得，这已经是法国职业足球联盟第二次失误了，因为法国国内电视转播权本应在2020/21赛季从7.6亿欧元增加60%至12亿欧元，但MediaPro未能按时付款，因此该协议不得不取消，而替代协议的价值仅为原来的一半。

这对巴黎圣日耳曼来说是一个大问题，因为法国的电视转播权远低于其他主要联赛。修订后的法甲联赛5.85亿欧元的协议是五大联赛中唯一一个价值低于10亿欧元（而且远低于）的协议。

这与英超联赛的45亿欧元、西甲联赛的20亿欧元、德甲联赛的13亿欧元和意甲联赛的12亿欧元相差甚远。

梅莱罗表示：“这种影响是真实存在的，尤其与我们的欧洲竞争对手相比。我们有责任找到弥补这一收入损失的方法。” 本着“祸不单行”的原则，问题并未就此停止，因为DAZN也并非一个愉快的合作伙伴。事实上，他们扣留了2月份到期的一半款项（7000万欧元），理由是法国职业足球联盟在打击数字盗版和推广该广播公司对法甲联赛的报道方面缺乏支持。 旨在达成双方都满意的解决方案的和平谈判未能成功，因此情况仍然不明朗且令人担忧，使法国足球处于危机模式。

由于联盟似乎正在耗尽可行的广播公司，它可能不得不走上推出自己流媒体服务的道路。这实际上是里昂主席约翰·泰克斯托提出的方案，但此前被大多数俱乐部老板拒绝，因为他们认为此举风险太大。然而，这现在可能成为唯一的出路。

欧洲赛事转播

巴黎圣日耳曼通过来自欧冠联赛的收入弥补了国内电视转播权较低的不足。他们在2023/24赛季晋级半决赛，但在被多特蒙德淘汰前，获得了1.22亿欧元。

这远高于其他法国俱乐部，进一步扩大了收入差距。即使是另一支参加欧冠的球队朗斯也只获得了4900万欧元，不到巴黎圣日耳曼的一半，因为他们未能小组出线。

在其他赛事中，收入甚至更低。例如，马赛尽管打入了欧联杯半决赛，但也只获得了2200万欧元，而里尔在晋级欧会杯四分之一决赛后获得了1000万欧元。

巴黎圣日耳曼上赛季1.22亿欧元的收入包括1560万欧元的参赛费、4060万欧元的奖金、3070万欧元的欧足联系数、3410万欧元的电视转播分成以及130万欧元的最终余额。

这比巴黎圣日耳曼前一年获得的1.01亿欧元多了2100万欧元，当时他们在16强赛中被另一支德国球队拜仁慕尼黑淘汰。

过去五年里，巴黎圣日耳曼从欧洲赛事中获得了超过5.53亿欧元（确切地说是5.53亿欧元），这是法国收入第二高的俱乐部马赛（1.34亿欧元）的四倍多。事实上，他们的电视转播收入几乎与所有其他法甲联赛代表队的总和相当。

他们的收入在几年前达到顶峰，为1.27亿欧元，当时巴黎圣日耳曼在欧冠联赛中输给了拜仁慕尼黑，但此后四个赛季中有三个赛季的收入都超过了1亿欧元。

本赛季也是如此，据我估计，巴黎圣日耳曼晋级欧冠半决赛已经获得了1.2亿欧元，其中包括1860万欧元的参赛费、5610万欧元的奖金和4480万欧元的价值支柱。

如果他们能击败阿森纳并赢得决赛，他们将获得令人印象深刻的1.45亿欧元。

国际足联俱乐部世界杯

梅莱罗表示：“尽管如此，我们的收入将继续增长，尤其要感谢新的赛事。” 这很可能指的是国际足联俱乐部世界杯，巴黎圣日耳曼仅凭参赛就能获得3100万欧元。如果他们最终赢得这项赛事，他们将获得惊人的1.19亿欧元（税前）。

比赛日收入

根据德勤足球财富榜的定义（包括招待收入），巴黎圣日耳曼的比赛日收入增长了1700万欧元（11%），从1.53亿欧元增至1.7亿欧元，再次创下俱乐部纪录。因此，这项收入来源在短短两年内增长了近三分之一（3800万欧元）。

事实上，巴黎圣日耳曼1.7亿欧元的比赛日收入实际上是欧洲第二高的，仅次于皇家马德里的2.48亿欧元，但高于阿森纳的1.53亿欧元和曼联的1.52亿欧元。

俱乐部指出，这一成绩是在球场容量仅为4.8万人的情况下取得的，远低于其所有欧洲竞争对手。然而，这部分归因于非常高的票价，这引起了一些球迷的不满。

无论如何，这项收入来源自2014/15赛季以来已经翻了一番以上。

仅看门票收入（根据法国足球财务监管机构DNCG的定义），由于法甲联赛俱乐部数量从20个减少到18个，巴黎圣日耳曼的主场比赛场次减少了两场，但其收入仍增长了500万欧元（9%），从6800万欧元增至7300万欧元。

然而，由于他们在法国杯中多踢了三场比赛，尤其是由于他们晋级欧冠半决赛而获得了更多收入，这弥补了主场联赛场次减少带来的损失。

这再次是法国最高的门票收入，约为马赛（3900万欧元）和里昂（3400万欧元）的两倍，与朗斯（2200万欧元）和里尔（1500万欧元）之间也存在相当大的差距。

巴黎圣日耳曼的平均上座率几乎没有变化，为47370人，仍然是法国第二高的，但远低于马赛的60799人。

巴黎人在收入方面领先于马赛，这主要是由于巴黎的票价更高，尤其是企业票。欧冠联赛的比赛更是如此。

下赛季的票价只会上涨1.5%——但俱乐部死忠球迷所在的看台除外，这些看台的票价自2017/18赛季以来一直冻结。俱乐部已将季票数量增加了750张，达到36750张。

球场

鉴于王子公园球场的容量相对较小，巴黎圣日耳曼一直在考虑如何扩建球场以进一步提高收入。

正如阿姆斯特朗解释的那样：“4.8万人是不够的。截至上赛季，我们的单座收入是欧洲最高的，本赛季也将保持在这个水平附近，但如果我们有一个更大的球场，我们可以做得更多，我们每周都应该在6万或7万球迷面前比赛。”

根据欧足联的数据，巴黎圣日耳曼来自每位球迷每场比赛的比赛日收入为137欧元，是欧洲最高的，高于巴塞罗那的118欧元、皇家马德里的102欧元和阿森纳的102欧元。

卡塔尔体育投资基金曾试图购买这座球场，但事实证明无法与巴黎市政府达成协议，因此俱乐部正在寻找其他机会。

巴黎圣日耳曼主席纳赛尔·阿尔赫莱菲表示：“我非常喜欢王子公园球场，每个人都喜欢它。如果我听从我的内心，我们不会离开，但整个欧洲都有8万到9万个座位的球场。我们需要它们，否则我们就完了。我们在法国，但也在欧洲。这座城市不给我们选择。” 因此，俱乐部已决定建造一座新球场，最有可能的地点是马西，尽管也提到过其他地方，包括普瓦西和蒙蒂尼勒布勒托讷。

阿尔赫莱菲暗示新球场将在“3-4年内准备就绪”。

工资

巴黎圣日耳曼的工资支出增长了3800万欧元（6%），从6.21亿欧元增至6.59亿欧元，考虑到梅西、内马尔、维拉蒂和拉莫斯在前一个夏天离队，这有些令人惊讶。

尽管如此，这仍然比两年前的7.29亿欧元低了不少，当时的工资支出是足球界有史以来最高的，显然包括了姆巴佩巨额的签约奖金。

然而，在过去五年里，工资总额仍然增加了2.88亿欧元（78%）。

巴黎圣日耳曼6.59亿欧元的工资支出比法国工资支出第二高的俱乐部里昂（1.62亿欧元）高出约5亿欧元。事实上，这占法甲联赛工资总额的35%，超过了接下来五个俱乐部的总和。

随着球队的年轻化以及姆巴佩转会皇家马德里，预计本赛季的工资支出将会降低。

就目前而言，巴黎圣日耳曼6.59亿欧元的工资支出仍然稳居欧洲最高，远高于曼城的4.8亿欧元和皇家马德里的4.69亿欧元。

西班牙豪门的数据不包括篮球部门，如果算上篮球部门，马德里的工资总额将达到5.05亿欧元，但这仍然远低于巴黎圣日耳曼。

与收入一样，法国排名第一和第二的俱乐部之间的工资差距也远高于任何其他主要联赛。巴黎圣日耳曼的6.59亿欧元是里昂1.47亿欧元的四倍多。接下来最高的差距出现在德国，为1.61亿欧元，而西班牙、意大利和英格兰的差距仅分别为3900万欧元、3700万欧元和3100万欧元。

巴黎圣日耳曼的工资收入比从77%上升至82%，但这仍然比两年前糟糕的109%好得多。另一方面，这个重要的指标在2018/19赛季曾低至56%。

巴黎圣日耳曼82%的工资收入比在法甲联赛中处于下半区，因为一些领先的法国俱乐部的这一比例要好得多，例如马赛52%、里昂61%和里尔63%。相比之下，有五家俱乐部的这一比例超过了90%，其中雷恩最高，为104%，克莱蒙为100%。

此外，巴黎圣日耳曼在足球财富榜中拥有第二高的（最差的）工资收入比，仅好于阿斯顿维拉的94%（该数据因包含13个月的会计期间而有所膨胀）。

值得注意的是，上赛季在欧冠半决赛中击败他们的多特蒙德的这一比例仅为52%。

球员摊销

巴黎圣日耳曼的另一项员工成本，即球员摊销，指的是在球员合同期内每年注销转会费的成本，也增长了800万欧元（6%），从1.24亿欧元增至1.32亿欧元。

这比2017/18赛季1.49亿欧元的峰值低了不少，但由于俱乐部所描述的“巴黎圣日耳曼雄心勃勃的引援政策”，这项支出已从2011年的仅1400万欧元大幅上升。

因此，巴黎圣日耳曼1.32亿欧元的球员摊销是法国最高的，是摩纳哥（5600万欧元）和马赛（5200万欧元）的两倍多。

有趣的是，在欧洲情况并非如此，他们的球员摊销低于六家英格兰俱乐部，尤其是大手笔引援的切尔西（2.21亿欧元）和曼联（2.17亿欧元）。

盈利能力和可持续性规则 (PSR)

欧足联的财政公平竞赛规则长期以来一直是巴黎圣日耳曼的痛点。2014年，他们因欧足联认为其“创新性”的卡塔尔旅游局（QTA）赞助协议人为抬高收入而被罚款6000万欧元。2017年，他们再次受到调查，但最终被国际体育仲裁法庭（CAS）澄清。

在三年的监控期内报告的亏损可以通过多种方式进行改善，因为基础设施、青训学院、女子足球和社区等“健康”支出以及新冠疫情造成的任何损失的影响都可以被扣除。

然而，即使在进行所有可能的调整后，巴黎圣日耳曼在2022年仍远未达到合规标准，因此他们不得不接受欧足联的和解协议，其中包括6500万欧元的罚款（欧洲最高），但只需要预先支付1000万欧元。

如果俱乐部在未来三年内未能实现其财务目标，即巴黎圣日耳曼调整后的收益需要在2025/26评估（涵盖截至2022/23、2023/24和2024/25赛季的报告期）中低于6000万欧元的最高亏损额，则剩余的5500万欧元罚款才需要支付。

此外，巴黎圣日耳曼还必须在2024/25赛季的评估（即涵盖截至2022/23和2023/24赛季的报告期）中达到6000万欧元的中期财务目标。

关键在于，欧足联的和解协议实际上清除了巴黎圣日耳曼在2020/21赛季和2021/22赛季的巨额亏损，因为计算是从2022/23赛季开始的。

查看巴黎圣日耳曼2023/24赛季的PSR计算，我认为在考虑了允许的扣除项（包括1000万欧元的财政公平竞赛罚款）后，他们几乎处于6000万欧元的允许亏损范围内。

这些细节在账目中不易获得，因此我基于类似规模的俱乐部进行了估算，并且可以认为这些扣除项偏向宽松，但合理地可以认为巴黎圣日耳曼上赛季“差不多”达到了标准。

展望未来，巴黎圣日耳曼还必须遵守欧足联新的球队成本控制比率，即球员薪资、转会费和经纪人费用最终将限制在收入和球员销售利润的70%。

根据我的计算，巴黎圣日耳曼在2023/24赛季的比率恰好为70%，但这部分取决于我假设球员薪资占总薪资的80%。

上赛季高达1.81亿欧元的球员销售利润也对此有很大帮助，因此为了达到合规标准，仍有许多工作要做。

法律诉讼

另一个可能给巴黎圣日耳曼带来麻烦的是姆巴佩提起的法律诉讼。他已经从俱乐部的银行账户中扣押了5500万欧元，这位前锋声称这是俱乐部欠他的忠诚奖金和未付工资。

结论

巴黎圣日耳曼在法国显然享有巨大的财政优势，他们的收入和工资远高于国内竞争对手。此外，由于电视转播权的问题，差距只会越来越大。

然而，对巴黎圣日耳曼真正的考验仍然是欧冠联赛，因此即将到来的半决赛至关重要。

公平地说，鉴于巴黎圣日耳曼挥金如土的方式，欧洲其他俱乐部一直乐于看到他们在欧冠联赛中未能取得突破，但本赛季，路易斯·恩里克麾下这支令人眼花缭乱的年轻球队的表现方式赢得了人们勉强的尊重。

俱乐部似乎终于采取了一种更加平衡的方式，既考虑了财务可持续性，也考虑了其竞技目标。

专注于青年球员而不是一群高薪雇佣兵的决定早就应该做出，而且考虑到巴黎地区拥有大量天然的足球人才，这似乎是非常明智的。

现在宣布胜利还为时过早，但很明显，巴黎圣日耳曼在场上和场下都发生了很大的变化，因此俱乐部甚至有可能再次实现盈亏平衡，这在不久前还是难以想象的。

这一切都非常积极，但问题是巴黎圣日耳曼所在的联赛基本上已经破产；至于是否已无可救药，只有时间才能证明。